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[NHN한국사이버결제(060250)] 다시 한 번 도약을 기대 조회 : 703
증권가속보3 (180.71.***.10) 작성글 더보기
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등급 대감
2021/06/07 09:50
 
혁신 DNA를 갖춘 국내 시장 점유율 1위 PG사

1997년 5개 신용카드사가 출자해 설립한 한국사이버페이먼트가 모태. 2005년 오프라인 VAN 사업을 시작했으며 2014년 NHN엔터테인먼트㈜로 최대주주 변경, 현재 NHN페이 코㈜가 동사 지분 41.2% 갖춘 최대주주. 2015년 국내 최초 신용카드 정보저장 간편결제 서비스 출시했으며 2019년 ‘페이코오더’ O2O 신사업 시작

투자포인트 1. 독보적인 해외 가맹점 확보 능력

동사는 2019년 애플 앱스토어 마스터 PG사 지위 확보 이후 해외 가맹점 커버리지 꾸준히 확대 중. 올해 기존 주요 해외 가맹점인 애플 앱스토어와 테슬라의 꾸준한 거래액 성장 예상되며 하반기 구글 플레이스토어·글로벌 컨텐츠 스트리밍 업체 등 신규 고객사 추가 예정.
또한 장기적으로 백신 접종 후 여행·항공 분야 가맹점 거래액 확대 기대. 2021년 PG 매출 6,717억원(YoY +22.2%) 전망하며 분기별 YoY 성장률 1Q22E까지 상승 예상

투자포인트 2. 오프라인 거래액 성장 기대

O2O 신사업은 현재 본격적 런칭 가맹점 확대 집중. O2O 사업의 ‘런칭가맹점/계약가맹점’ 비율은 ‘20년 말 20% → ‘21년 말 70%대 상승 기대, 오프라인 활동 재개되는 하반기부터 가시적 O2O 매출 성장 예상. 2021년 O2O 매출 200억원(YoY +127.7%) 전망

페이코(Payco)는 오프라인 기반 확대 전략 구사, 대학교·회사를 중심으로 가맹점 확대. 하반기 페이코 오프라인 결제 거래액 확대 시 동사 수혜 기대

Valuation

투자의견 BUY 및 향후 12개월 기준 목표주가 62,000원으로 커버리지 개시. 하반기 예상 되는 신규 해외 가맹점 확보 및 여행·항공·오프라인 거래액 회복을 통한 실적 성장 대비 저평가 상태로 판단

교보 박지원





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[상보(027580)] 하반기, 전장을 타고 달린다
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[아이에스동서(010780)] 추매 하기 좋은 날~

 

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