KB증권에서 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '2Q21 Review: 이니스프리, 아픈 손가락'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 280,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '기대했던 턴어라운드 전략 (설화수 고성장, 비효율 점포 축소, 이커머스에 재원 집중)은 유효함. 그런데 그 외의 브랜드/채널, 즉 중국 이니스프리와 국내 면세점의 매출이 당초 예상대비 크게 부진하면서, 전반적인 턴어라운드의 진척 속도가 미약한 모습. 이커머스 채널 내 경쟁도 매해 치열해지고 있어서 이커머스에서는 대규모 마케팅비를 필요로 함. 브랜드 경쟁력이 개선되지 않는 한, 이커머스 채널로의 Shift가 더 이상 손익 개선을 의미하지는 않는 시장.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q21 연결 매출액은 1조 1,767억원 (+12% YoY), 영업이익 912억원 (+159% YoY)을 기록하면서, 매출은 컨센서스에 부합했지만 영업이익은 19% 하회했음. '라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 290,000원 -> 280,000원(-3.4%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 280,000원은 2021년 07월 07일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 290,000원 대비 -3.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 20년 08월 03일 190,000원을 제시한 이후 상승하여 21년 04월 29일 최고 목표가인 320,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 280,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 306,176원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 280,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 306,176원 대비 -8.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 245,000원 보다는 14.3% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 아모레퍼시픽의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 306,176원은 직전 6개월 평균 목표가였던 221,333원 대비 38.3% 상승하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.