메리츠증권에서 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '2Q21 Review: 매수 유인 부재'라며 투자의견 'Hold'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 270,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
메리츠증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 ' 주력 채널(중국 및 면세) 내 실적 가시성이 낮아진 가운데, 모멘텀(국제 운항 및 쇼핑 행사) 또한 부재함. 마케팅 집행은 늘어나나, 그만한 효율을 기대하기 어려움. ‘설화수’는 4Q21E부터 역기저 부담(4Q20 +60%),‘이니스프리’의 경우 2022E까지 매장 폐점 영향에 노출되어 있기 때문. 중장기적 관점에서 브랜드력이 증대될 만한 요인도 없다. 보수적인 접근을 권고함. '라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '2021년 2분기 매출액 1조 1,767억원(+11.5% YoY; 이하 YoY), 영업이익 912억원(+158.9%), 순이익 611억원(+454.8%)을 기록하면서, 시장 기대치를 밑돌았음(컨센서스 대비 영업이익: -18.8%, 성과급 충당금 130억원 감안 시 -7.2%). 주력 채널 성과가 다소 아쉬움. '라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 330,000원 -> 270,000원(-18.2%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 하누리 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 270,000원은 2021년 07월 09일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 330,000원 대비 -18.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 20년 08월 03일 200,000원을 제시한 이후 상승하여 21년 04월 29일 최고 목표가인 340,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 270,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 299,706원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 270,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 299,706원 대비 -9.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 245,000원 보다는 10.2% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 아모레퍼시픽의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 299,706원은 직전 6개월 평균 목표가였던 221,333원 대비 35.4% 상승하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.