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[리포트 브리핑]한화손해보험, '2021년 최대실적에도 불구하고 PBR 0.3배 및 PER 2.5배에 불과' 목표가 6,000원 - BNK투자증권
라씨로 | 2022-01-25 10:44:11
BNK투자증권에서 25일 한화손해보험(000370)에 대해 '2021년 최대실적에도 불구하고 PBR 0.3배 및 PER 2.5배에 불과'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 61.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화손해보험 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 '2020년 실적 Turn around에 이어 2021년(E)에도 우량물건 중심의 기존보험 갱신에 집중하면서 장기보험 실적개선에 따라 당기순이익 +95.7%yoy인 1,729억원 예상. 2022년 실손 보험료 인상과 특히 경영관리대상 해제에 따라 신계약 확대도 예상하여 IFRS17 도입시 CSM 확보가 어려울 것이라는 시장의 우려도 일부 해소될 전망. 자동차보험료 비중이 12% 내외에 불과하여 실적감소 우려가 크지 않은 반면 주가는 오히려 하락하여 PBR 및 PER 각각 0.28배 및 2.5배에 불과한 수준. '라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '4Q21 당기순이익 49억원(흑자전환yoy, -92.5%qoq) 예상. '라고 밝혔다.


◆ 한화손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 6,000원 -> 6,000원(0.0%)

BNK투자증권 김인 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,000원은 2021년 10월 19일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 6,000원과 동일하다.


◆ 한화손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 6,460원, BNK투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 6,000원은 21년 10월 29일 발표한 신한금융투자의 6,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 6,460원 대비 -7.1% 낮은 수준으로 한화손해보험의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 6,460원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,180원 대비 4.5% 상승하였다. 이를 통해 한화손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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