KB증권에서 04일 LG화학(051910)에 대해 '제일 싼 지주사긴 해'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG화학 리포트 주요내용
KB증권에서 LG화학(051910)에 대해 '2Q OP 3,257억원으로 컨센서스 부합, LG ES가 컨센서스를 +5% 상회한 영향. 내재가치와 괴리가 가장 큰 지주사, SOTP 가치 95만원 vs. 현주가 25.7만원: 시가총액 상위 (중간)지주사 중, LG화학 “시가총액 ？ 내재가치” 괴리가 가장 큰 것은 사실이다. LG화학의 SOTP 가치는 95만원 (66.8조원)으로, ① LG에너지솔루션 지분 가치는 61.0조원 + ② 화학/생명과학 등 6.2조원 + ③ 투자자산가치 0.7조원 등으로 구성되어 있으며, 지주사 할인율 50%를 적용해도 적정 NAV는 47만원 (Upside +83%)으로 계산된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy, 목표주가 30만원을 유지한다. 트럼프 당선과 함께 우려되었던 미국의 IRA 보조금이 수정 중인데, 최악은 면한 분위기다. 다만, 글로벌/정치적 불확실성은 여전하다. 중기적으로, IRA 최종 수정 확인, 연간 가이던스 변동 확인, 주요 전방 (미국 GM /ESS & 유럽/중국 Tesla) 판매량 변화를 주시할 필요가 있겠다. 2025년 들어 GM 판매량이 테슬라 판매량 대비 상대적 강세라는 점은 긍정적이다. LG에너지솔루션 대비 GM 비중이 높다는 점은 2025년부터 장점으로 작용하고, 석유화학은 장기 Down-Cycle이며, 양극재 사업은 2Q 판매량 둔화와 장기 불확실성이 우려되기 때문이다.'라고 밝혔다.


◆ LG화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 300,000원 -> 300,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2025년 05월 02일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 300,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 25일 400,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 300,000원을 제시하였다.


◆ LG화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 309,647원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 309,647원 대비 -3.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 174,000원 보다는 72.4% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 LG화학의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 309,647원은 직전 6개월 평균 목표가였던 474,762원 대비 -34.8% 하락하였다. 이를 통해 LG화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.