한화투자증권에서 25일 대한유화(006650)에 대해 "시황 부진 vs. Valuation Re-Rating"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

한화투자증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 대한유화(006650)에 대해 "현재의 NCC Spread가 유지될 경우, 2022년 “OPM = 0%”도 예상할 수 있음. 2021~22년 석유화학 증설이 과거의 2~3배 수준이며, 정유사 재가동으로 인한 공급 증가를 감안하면 충분히 가능함. 다만, 2021년 12월 이후 대형 NCC들이 가동률 조정 중이며, 1Q22에 일부 회복된 재고효과(+) 및 분리막용 PE/PP 회복을 감안, OPM 5% 이상은 가능할 것으로 전망함. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "4Q 영업이익은 -157억원으로 최근 하향 조정된 컨센서스 384억원을 하회했음. 지난 10년간 분기 적자는 7번으로, 이례적인 일. 2022년 영업이익은 1,538억원(OPM 6.1%)으로 YoY -14% 감익 추정 함. 4Q Review 전 2022년 컨센서스는 2,440억원. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2022.01.25 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.04.30 목표가 410,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.01.25 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2022.01.25 목표가 250,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2022.01.25 목표가 245,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2022.01.03 목표가 220,000 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권