한화투자증권에서 19일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1Q24 Preview: 재고평가손 환입으로 수익성 개선'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 390,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
한화투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1분기 실적은 매출액 1.2조 원, 영업이익 453억 원으로 영업이익 기준 컨센서스 247억 원을 상회할 것으로 추정. 4Q23 인식했던 재고평가충당금의 환입 때문. 2분기 출하량은 일시적 부진이 예상되나, 연간 성장률은 경쟁사 대비 견조할 것. 동사는 N86 단결정 양극재 수율만 개선되면 하반기부터는 출하량과 수익성이 동시에 개선되는 구간에 진입할 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '투자의견 BUY, 목표주가 39만 원 유지. 동사는 경쟁사 대비 높은 양극재 출하량 증가세를 기록하고 있음. 2024 년 출하량은 YoY +40% 증가할 것으로 전망하며, 2025년에는 얼티엄 셀즈 및 삼성SDI향 수주를 기반으로 YoY +85%의 성장이 기대. 25년부터는 그룹사의 원소재 수직계열화 전략을 통해 수익성도 개선될 것으로 예상. 1Q24 실적발표 기간을 거치며 2차전지 업종의 연간 실적에 대한 눈높이는 하향 조정될 것으로 예상되나, 그 이후 출하량과 수익성이 동시에 개선되는 양극재 업종에 주목할 필요가 있음.'라고 밝혔다.


◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 390,000원 -> 390,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 이용욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 390,000원은 2024년 02월 01일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 390,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 17일 430,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 09월 21일 최고 목표가인 540,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 390,000원을 제시하였다.


◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 378,950원, 한화투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 390,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 378,950원 대비 2.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 464,000원 보다는 -15.9% 낮다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 378,950원은 직전 6개월 평균 목표가였던 514,316원 대비 -26.3% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.