한국투자증권에서 07일 NHN(181710)에 대해 '2Q25 Preview: 아직 파티는 끝나지 않았다'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NHN 리포트 주요내용
한국투자증권에서 NHN(181710)에 대해 '웹보드게임 비수기에도 이익은 선방할 것. 게임과 클라우드 모두 상저하고의 흐름을 전망. 정책 수혜와 펀더멘털 개선을 동시에 누리자: 투자의견 매수를 유지하며 목표주가를 35,000원으로 기존 대비 16.7% 상향한다. 게임사업부에 적용하던 밸류에이션을 기존 8.6배에서 9.4배로 컴투스의 2026년 PER을 25% 할인해 적용하며 클라우드 사업부에 적용하던 할인률 또한 기존 40%에서 20%로 조정했다. 게임사업부의 신작 성과를 기대할 수 있고 신정부 정책 기조에서도 가장 수혜를 볼 수 있어 하반기에도 섹터 내에서 가장 눈여겨보아야 할기업이다.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2분기 매출액과 영업이익은 각각 6,253억원(+4.3% YoY, +4.2% QoQ)과 282억원 (-1.1% YoY, +1.9% QoQ)으로 컨센서스(영업이익 286억원)에 부합할 전망이다. 게임사업부 매출액은 1,147억원(+7.7% YoY, -4.1% QoQ)으로 전망한다. 웹보드 게임 비수기 영향 및 1분기 진행한 일본 쯔무쯔무 11주년 이벤트 효과 제거로 매출이 전분기대비 감소할 것이다. 결제사업부 매출액은 3,165억원(+10.3% YoY, +9.0% QoQ)으로 4분기 인수 기업들의 연결 편입 효과에 따라 두 자릿수 성장을 이어가고 기술사업부는 1,058억원(+8.0% YoY, +0.2% QoQ)으로 전분기와 유사할 것으로 추정한다.'라고 밝혔다.


◆ NHN 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 30,000원 -> 35,000원(+16.7%)
- 한국투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한국투자증권 정호윤 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2025년 06월 13일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 16.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 10일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 10월 21일 최저 목표가인 22,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 35,000원을 제시하였다.


◆ NHN 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,100원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,100원 대비 29.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 43,000원 보다는 -18.6% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 NHN의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,500원 대비 20.4% 상승하였다. 이를 통해 NHN의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.