대신증권에서 18일 서흥(008490)에 대해 '하드캡슐, 건기식 모두 좋다 '라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 서흥 리포트 주요내용
대신증권에서 서흥(008490)에 대해 '- 주요 사업: 하드캡슐(젤라틴, 식물성 하드캡슐) 제조, 건기식 OEM, 의약품 전 공정 수탁 - 글로벌 식물성 하드캡슐 수요 증가로 베트남 법인 캐파 지속 확대 - 건기식 고객사 주문 증가에 대응 가능한 충분한 생산 능력 보유 - 2013년에 이미 건기식 생산 라인 투자로 3,000억원 이상 생산 능력 보유. 고 객사로 한국인삼공사, 종근당건강, 뉴스킨코리아 등 확보 '라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '-2019년 매출액 4,455억원(+13% YoY), 영업이익 490억원(+25% YoY) 전망 - 고단가의 식물성 하드캡슐 비중 확대, 건기식 생산 라인 가동률 증가 등으로 2019년 영업이익률 전년 대비 1.0%p 개선된 11% 기대 - 2019년 예상 실적 기준 PER 9.4배로 건기식 섹터 내 가장 낮은 수준. 베트남 법인 신규생산 라인 가동률 추이 및 건기식 매출액 증가세에 따른 주가 리레 이팅 기대 '라고 밝혔다.