◆ 기업포인트

- 반도체 설계자산(IP: Intellectual Property) 전문 업체로 동영상을 녹화하거나 재생시키는 비디오 코덱 IP가 주력 제품.

중국의 승인거부로 퀄컴의 인수가 무산된 글로벌 차량용반도체 강자인 네덜란드의 NXP반도체가 최대 고객(매출 비중 40%)

- 매출은 라이선스(48%)와 라이선스를 기반으로 한 로열티(49%)로 구성

현재 국내에 30건, 해외에 6건의 특허를 보유 중

- 자동차 분야 로열티 매출 증가로 1분기 매출 14% 증가하고 영업이익 흑자 전환

최근 7분기 연속 15억 이상의 안정적인 로열티 매출 지속. 특히 미국 매출 안정적

8K UHD 초고해상도 확대 및 AR/VR 등의 동영상 활용기기가 확대되면서 동사의 라이선스 계약이 증가중

안정적 로열티 수익 유입 지속 전망

- 2019년 매출 162억(+15%), 영업이익 34억(+70%) 전망. 이를 기준으로한 PER 23배 수준으로 글로벌 동종기업 편균 37배 대비 저평가

부채비율 11%대로 안정적 재무구조 보유

◆ 매매전략

매수가  1차 11,300~11,800  2차 10,500~11,000

목표가  1차  13,000   2차 14,500

손절가  10,000