KB증권에서 04일 SK바이오팜(326030)에 대해 '이제는 다시 봐야할 때'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
KB증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하지만 목표주가는 기존 150,000원에서 140,000원으로 6.7% 하향한다. 2025E/2026E 매출 및 영업이익의 변동은 없었지만, KB증권 리서치본부 3Q25 COE를 반영한 WACC의 상향조정 (직전 6.38% -> 6.81%)에 기인한다. 7월 3일 종가 기준 업사이드는 49.4%로 여전히 매력적인 구간으로 판단되고, 엑스코프리의 실적 성장이 받쳐주며 후속 제품 도입 및 신약 성과 도출 시 추가적인 프리미엄을 부가할 수 있다는 판단이다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q25 실적은 매출액 1,744억원 (+30.2% YoY, +20.8% QoQ), 영업이익 371억원 (+42.6% YoY, +44.7% QoQ, OPM 21.3%)으로 추정하는데 이는 컨센서스를 각각 2.1%, 1.8% 소폭 상회하는 수준이다. 엑스코프리 US 매출은 1,595억원으로 추정하고 이는 전년 동기 대비 51.6% 성장하는 수준으로 1분기 대비해서 반등하며 정상화 수준으로 올라올 엑스코프리 월별 TRx를 기대해 볼 수 있음에 기인한다. 판관비의 경우 지난 1분기에 이어 비용효율화가 지속되고 있다고 판단하여 1,235억원 (+24.5% YoY, +14.1% QoQ)으로 추정하며, 1Q에도 연간 비용 가이던스가 4,900억원 수준이었던 점을 감안하면 여전히 부합하다고 판단된다.'라고 밝혔다.


◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 140,000원(-6.7%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
KB증권 김혜민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2025년 05월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -6.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 29일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 05월 12일 최고 목표가인 150,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 140,000원을 제시하였다.


◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 142,500원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 140,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 142,500원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 142,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 138,056원 대비 3.2% 상승하였다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.