KB증권에서 16일 HD한국조선해양(009540)에 대해 'HD한국조선해양 = 조선 + 지주회사'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD한국조선해양 리포트 주요내용
KB증권에서 HD한국조선해양(009540)에 대해 '목표주가 500,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지. 지주회사들에 대한 재평가 움직임에 편승 가능할 전망. 주가상승에도 불구하고 다른 조선사 대비 밸류에이션 메리트 여전: 2025E 컨센서스 기준 HD한국조선해양의 P/B는 2.2배 수준에 그치고 있으나 HD현대중공업과 한화오션은 각각 6.6배와 5.9배, 삼성중공업과 HD현대미포도 각각 4.8배와 3.6배에 이른다. 지주회사라는 한계가 이러한 밸류에이션의 차이를 만들고 있으나 새정부의 상법개정 및 배당소득 분리과세 움직임 등과 관련해 지주사들에 대한 전반적인 재평가가 이루어지고 있는 만큼 HD한국조선해양의 밸류에이션 격차도 점차 완화될 수 있을 것으로 기대된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 7조 1,245억원 (+14.1% YoY), 영업이익 9,117억원 (+128.8% YoY, 영업이익률 12.8%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 컨센서스와 큰 차이가 없을 전망이다. 하계휴가 등 계절적 영향으로 전분기 대비 매출 및 이익 감소가 예상되나 건조선가 상승과 생산성 향상, 원자재가 하향안정 등의 영향으로 4분기에는 큰 폭의 실적성장이 기대된다.'라고 밝혔다.


◆ HD한국조선해양 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 420,000원 -> 500,000원(+19.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 정동익 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 500,000원은 2025년 06월 13일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 420,000원 대비 19.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 10일 240,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 500,000원을 제시하였다.


◆ HD한국조선해양 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 435,700원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 435,700원 대비 14.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 다올투자증권의 530,000원 보다는 -5.7% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 HD한국조선해양의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 435,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 283,846원 대비 53.5% 상승하였다. 이를 통해 HD한국조선해양의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.