KB증권에서 07일 삼양식품(003230)에 대해 '2막의 시작'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 1,500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼양식품 리포트 주요내용
KB증권에서 삼양식품(003230)에 대해 '예상보다 더 큰 공급능력 확대 효과: 지난 6월 밀양2공장이 준공되면서 공급능력 확대가 본격화됐다. 추가되는 공급능력은 연간 8.3억식으로, 기존 예상했던 6.9억식 대비 20% 높은 수준이다. 이는 가동 시간이 일 20시간에서 22시간으로 늘어난 데 기인한다. 공급능력 확대로 미국 코스트코 등 주요 유통처향 물량이 증가하고, 믹스 개선에 따른 이익률 상승이 가능할 것으로 예상한다. 하반기 중 미국 라면 가격 인상 가능성도 존재하는데, 강한 제품 수요를 바탕으로 가격 민감도가 낮은 만큼 가격 인상 효과가 극대화될 전망이다'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2025년 2분기 연결기준 매출액은 5,340억원 (+25.8% YoY, +1.0% QoQ), 영업이익은 1,197억원 (+33.8% YoY, -10.7% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스 1,293억원을 하회할 것으로 전망한다. 면/스낵 수출은 28.0% YoY, 0.4% QoQ 증가할 전망이다. 미국 법인 매출은 수출 물량 증가에도 환율 하락 영향으로 전분기대비 2.0% 증가에 그치고, 중국 법인 매출은 전분기와 유사한 수준을 기록한 것으로 추정된다. 영업이익률은 22.4% (+1.3%p YoY, -2.9%p QoQ)로 전망한다. 환율 하락 속 4월 미국 코첼라 파트너십 관련 마케팅비 약 40억원, 5월 정기 급여 인상, 하반기 주요 유통처 물량 확대를 대비한 선제적 판촉비용 등으로 인해 전분기대비 수익성 개선이 제한될 전망이다.'라고 밝혔다.


◆ 삼양식품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 1,250,000원 -> 1,500,000원(+20.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 류은애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,500,000원은 2025년 05월 16일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 1,250,000원 대비 20.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 12월 10일 750,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 1,500,000원을 제시하였다.


◆ 삼양식품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 1,413,125원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 1,500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 1,413,125원 대비 6.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 1,700,000원 보다는 -11.8% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 삼양식품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,413,125원은 직전 6개월 평균 목표가였던 812,727원 대비 73.9% 상승하였다. 이를 통해 삼양식품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.