한화투자증권에서 19일 삼성전자(005930)에 대해 '메모리 빅사이클과 동행'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
한화투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '3Q25 영업이익 10.7조원 전망. 메모리 빅사이클과 동행, 실적 추정치 상향: 4Q25 및 내년 영업이익 추정치를 상향(26E 영업이익 기존 38.4조원 → 50조원). 최근 급변하고 있는 컨벤셔널 메모리 수급 환경을 고려한 것. 당초 연말로 갈수록 둔화될 것으로 예상했던 서버향 수요가 추론발 수요 급증으로 인해 내년까지 강하게 유지될 가능성이 높으며, 최근 에는 코로나 초기 투자됐던 일반 서버들에서도 교체 수요가 발생하고 있는 것으로 파악. 비록 올해 HBM3E에서 보여준 아쉬운 성과들을 고려할 때 내년 HBM4 시장에서의 성과도 예단하기 어려운 시기이나, 컨벤셔널 메모리 업황 개선만으로도 유의미한 이익 개선이 가능한 빅사이클. 내년 HBM 사업에 대한 보수적인 가정 하에서도 메모리 부문 에서 30조원 이상의 영업이익 달성이 가능할 것으로 판단'라고 분석했다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 79,000원 -> 110,000원(+39.2%)
- 한화투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한화투자증권 김광진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2025년 06월 13일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 79,000원 대비 39.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 09월 24일 95,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 12월 17일 최저 목표가인 73,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 110,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 86,880원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 25년 09월 18일 발표한 IBK투자증권의 110,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 86,880원 대비 26.6% 높은 수준으로 삼성전자의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 86,880원은 직전 6개월 평균 목표가였던 75,458원 대비 15.1% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.