유안타증권에서 12일 시프트업(462870)에 대해 '기존 IP 매출 둔화로 아쉬운 3분기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 38,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 시프트업 리포트 주요내용
유안타증권에서 시프트업(462870)에 대해 '3Q26 매출액과 영업이익은 각각 462억원(YoY -38.8%), 207억원(YoY -58.2%, OPM 44.8%)을 기록, 영업이익 기준 시장 컨센서스를 하회. 〈승리의 여신: 니케〉 매출 감소와 〈스텔라 블레이드〉의 판매량 하향 안정화가 전사 실적 둔화의 주요 원인으로 작용. 4Q26 매출액 589억원(YoY -8.6%), 영업이익 278억원(YoY -25.0%, OPM 47.3%) 전망. 4분기에는 10월 29일 〈니케〉 4주년 업데이트와 11월 6일 〈스텔라 블레이드〉 스위치2 버전 출시 효과로 QoQ 매출 회복 예상. 중장기 성장 동력인 〈Project Spirits〉는 경쟁작 출시 일정을 고려해 당초 2026년 예정됐던 정보 공개를 2027년으로 조정. 후속작 〈스텔라 블레이드: 블러드 레인〉 역시 개발 진행 중. 투자의견 BUY를 유지하나, 실적 추정치 하향과 신작 모멘텀 지연을 반영해 목표주가를 기존 47,000원에서 38,000원으로 하향. 2027년에는 대형 신작이 부재할 것으로 예상하며, 기존 IP 중심의 실적 흐름이 이어질 전망. 향후 〈Project Spirits〉 관련 게임 정보 및 출시 일정 구체화가 주가 회복의 주요 변수로 작용할 것으로 판단.
'라고 분석했다.


◆ 시프트업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 47,000원 -> 38,000원(-19.1%)
유안타증권 최지운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 38,000원은 2026년 06월 30일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 47,000원 대비 -19.1% 감소한 가격이다.


◆ 시프트업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 41,286원, 유안타증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 38,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 41,286원 대비 -8.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 28,000원 보다는 35.7% 높다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 시프트업의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 41,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 42,091원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 시프트업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.